稳定币：机制、演进与系统性风险挑战 ——一项多维度研究综述
作者: 香宏（澳门城市大学商学院，澳门 999078）
关键词: 稳定币;金融科技;监管框架;系统性风险;DeFi;加密货币
摘要:作为加密货币生态系统中的关键组成部分，稳定币通过与法定货币或其他资产挂钩来维持价格稳定， 其目标在于连接传统金融与数字资产。本文通过文献分析、案例研究和实证数据等多种方法，系统探讨了稳 定币的运行机制、发展历程以及风险传播路径。研究显示，稳定币已经形成了法币抵押型、加密资产抵押型 和算法型三种主要技术类型，并在跨境支付和去中心化金融（DeFi）的流动性供给方面表现出显著的应用前 景。然而，其快速扩张也带来了储备资产信息不透明、监管套利问题以及可能引发的系统性金融风险，这些 问题需要国际间协同应对。本文建议构建分级监管框架、实施链上实时审计、强化消费者权益保护，以推动 稳定币的可持续发展。
